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中信证券2月7日发布公告。行业压力及产品去库存背景下，2022年Q4小米集团实现手机出货量3,320万台（同比-27%，环比-17%）；同时，部分维保政策的调整亦将对当季利润产生一次性的影响。受智能手机业务影响，我们预计公司当季度收入、利润环比均有所下滑，促销活动以及汽车等创新业务的投入将使得费用环比小幅上升。展望2023年，我们认为伴随着库存、汇率等压力的逐渐减轻，以及中国地区宏观经济复苏预期，公司收入端有望迎来逐步改善，利润端或将实现更大的弹性。我们持续看好公司“手机×AIoT”的长期战略以及公司中长期的投资价值，维持“买入”评级。